La flexibilización cuantitativa, o flexibilización cuantitativa, es una medida no convencional de política monetaria , que consiste en la compra, por parte del Banco Central de un país determinado, de bonos a largo plazo en el mercado abierto.

Comprensión del aflojamiento cuantitativo

Cuando el Banco Central quiere aumentar la oferta monetaria en la economía, uno de los caminos que puede adoptar es comprar valores que se negocian en el mercado.

Esta medida tiene, como principal efecto, la puesta en circulación de más dinero. Con más dinero en circulación, es decir, más oferta monetaria, su precio cae. El precio, o costo, del dinero es la tasa de interés : la cantidad que una persona cobra por prestar su capital a otra.

Por lo tanto, un efecto secundario de la flexibilización cuantitativa es reducir las tasas de interés, lo que alienta a los bancos a solicitar préstamos.

Además, al expandir la oferta monetaria, la relajación cuantitativa puede conducir a un aumento de la inflación . Esto puede ser un efecto positivo para países donde la inflación es muy baja, pero requiere que la medida se adopte de manera equilibrada.

¿Cuándo se adopta el aflojamiento cuantitativo?

La flexibilización cuantitativa es una medida poco convencional, lo que quiere decir que normalmente los bancos centrales no la adoptan.

Por lo contrario. En general, solo se implementa cuando estas instituciones ya se están quedando sin instrumentos para ejercer la política monetaria e impactar el crecimiento económico. Esto ocurre principalmente cuando la tasa de interés de referencia se acerca a cero y la inflación es muy baja o negativa.

La flexibilización cuantitativa generalmente se adopta con la intención de sacar a la economía del país de un escenario de recesión , ayudando a mantener la inflación dentro de la meta establecida por el Banco Central.

¿Cuáles son los últimos hechos relacionados con el aflojamiento cuantitativo?

La Unión Europea es uno de los principales ejemplos recientes del uso de la medida de flexibilización cuantitativa. A finales de 2019, se anunció que se reanudaría la compra de bonos emitidos por los gobiernos de la eurozona por parte del Banco Central Europeo.

En ese momento, el objetivo era comprar 20.000 millones de euros en bonos al mes. En junio de 2020, con la crisis provocada por la nueva pandemia de Coronavirus, el objetivo ya se había ampliado a 1,35 billones de euros en bonos al mes. Según las evaluaciones más recientes, la medida ha ayudado a aumentar la inflación, pero aún está lejos de la meta, que es una inflación cercana al 2%, pero por debajo del mismo.

Con la expansión de la flexibilización cuantitativa, la Unión Europea espera acelerar la recuperación económica posterior a la pandemia. Como hemos visto, esta medida fomenta el crédito a tipos de interés más bajos, lo que puede beneficiar tanto a las empresas como a los consumidores, ayudando a que la producción y el consumo vuelvan a niveles normales.

En Estados Unidos, en marzo de 2020, también se anunció que la Fed adoptaría la flexibilización cuantitativa para estimular la economía, previendo la compra de bonos por valor de 700.000 millones de dólares.

Por otro lado, en Brasil, en mayo de 2020, luego de que el Congreso autorizara al Banco Central a comprar bonos del Estado, el director de Política Económica de la institución, Fabio Kanczuk, afirmó que “el BC no tiene una flexibilización cuantitativa como política monetaria en la cabeza”. “.

¿El aflojamiento cuantitativo siempre funciona?

Como ocurre con cualquier instrumento de política monetaria, la flexibilización cuantitativa no es infalible.

En algunos casos, puede ser más efectivo de lo esperado y terminar haciendo que la inflación suba excesivamente, al borde de la hiperinflación .

En otros casos, puede que no sea lo suficientemente eficaz y no cumpla con las metas establecidas para la tasa de interés y la inflación.

La ineficacia de la flexibilización cuantitativa a menudo se asocia con un problema de endeudamiento. Incluso si el banco central pone más dinero en circulación comprando bonos, solo tendrá efectos positivos en la economía si los bancos están dispuestos a prestar y la gente está dispuesta a pedir prestado.

Se a confiança das instituições financeiras, dos empresários e dos consumidores estiver fortemente abalada, os empréstimos não acontecem. Assim, nem mesmo o afrouxamento quantitativo consegue retirar a economia da recessão. É por isso que índices de confiança positivos são considerados uma boa notícia: eles apontam que as pessoas estão mais abertas para começar a colocar o dinheiro em circulação novamente.