Los países miembros de la Unión Europea recibieron una mayor flexibilidad en virtud del Pacto de Estabilidad y Crecimiento para responder a los ciclos económicos y presupuestarios que duran más de un año.

Los 16 países que componen la Unión Europea acordaron en 1997 regirse en relación con el gasto y la deuda nacionales mediante un documento denominado Pacto de Estabilidad y Crecimiento. Los países miembros de la UE firmaron el pacto principalmente para protegerse contra la inflación en sus monedas individuales y en el euro. El Pacto de Estabilidad y Crecimiento se modificó en 2005 para dar un poco más de flexibilidad a las naciones individuales a la hora de presupuestar ciclos económicos de más de un año.

Según los términos del pacto, las naciones de la UE acordaron que el déficit presupuestario , incluidos todos los presupuestos nacionales y locales, no superará el 3 por ciento del Producto Interno Bruto de la nación. Además, las naciones del Pacto de Estabilidad y Crecimiento acordaron que la deuda de cada nación no excedería el 60 por ciento del Crecimiento del Producto Interno. El término Producto Interno Bruto se refiere al valor de todos los bienes y servicios producidos por una nación durante un período de tiempo determinado, generalmente un año.

No considerado un tratado, el Pacto de Estabilidad y Crecimiento es un acuerdo a diferencia del Tratado de Maastricht, que fue el documento legal que creó la Unión Europea. Dos artículos de ese tratado, el Tratado de Roma o el Tratado por el que se establece la Comunidad Económica Europea , establecen la base jurídica de las disposiciones del Pacto de Estabilidad y Crecimiento. Además de los límites de endeudamiento y gasto, el pacto permite advertencias y luego sanciones si no se cumplen los límites.

El Pacto de Estabilidad y Crecimiento ha sido criticado por ser demasiado firme y demasiado rígido. Quienes afirman que es demasiado firme señalan la necesidad de que los gobiernos tengan libertad en cuanto al uso de la deuda y el gasto para abordar el impacto de las recesiones económicas, que pueden durar mucho más de un año. Otros han afirmado que el pacto es demasiado blando en el sentido de que el uso de la contabilidad creativa puede enmascarar el incumplimiento y que las sanciones se utilizan con muy poca frecuencia y son demasiado indulgentes para ser efectivas.

En 2005, los funcionarios enmendaron el pacto, en gran parte ante la insistencia de Alemania y Francia. El pacto había sido propuesto por primera vez en la década de 1990 por Alemania. Bajo la reforma, los niveles de déficit y deuda del 3% y 60% se mantuvieron en su lugar, pero antes de evaluar las sanciones, los ministros de finanzas de la UE podrían tener en cuenta la gravedad de una recesión económica y podrían calcular el cumplimiento en base a un presupuesto ajustado a lo largo del período. vida del ciclo económico actual .