¿Qué es la Prueba Ácida?

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El índice de prueba ácida, comúnmente conocido como índice rápido , utiliza los datos del balance general de una empresa como indicador de si tiene suficientes activos a corto plazo para cubrir sus pasivos a corto plazo.

CONCLUSIONES CLAVE

  • La prueba de fuego, o razón rápida, compara la mayoría de los activos a corto plazo de una empresa con sus pasivos más a corto plazo para ver si una empresa tiene suficiente efectivo para pagar sus pasivos inmediatos, como la deuda a corto plazo.
  • La relación de prueba ácida no tiene en cuenta los activos corrientes que son difíciles de liquidar rápidamente, como el inventario.
  • El índice de prueba de fuego puede no dar una imagen confiable de la situación financiera de una empresa si la empresa tiene cuentas por cobrar que tardan más de lo habitual en cobrar o pasivos corrientes que vencen pero no necesitan un pago inmediato.

Comprensión de la relación de prueba de ácido

El índice de prueba ácida es más útil en ciertas situaciones que el índice actual, también conocido como índice de capital de trabajo , ya que ignora activos como el inventario, que pueden ser difíciles de liquidar rápidamente.

Las empresas con un índice de prueba de fuego de menos de 1 no tienen suficientes activos líquidos para pagar sus pasivos corrientes y deben ser tratadas con precaución. Si el índice de prueba de fuego es mucho más bajo que el índice actual, significa que los activos corrientes de una empresa dependen en gran medida del inventario.

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Sin embargo, esta no es una mala señal en todos los casos, ya que algunos modelos comerciales dependen inherentemente del inventario. Las tiendas minoristas, por ejemplo, pueden tener proporciones de prueba de ácido muy bajas sin estar necesariamente en peligro.

Durante los tres meses que terminaron el 31 de octubre de 2019, la relación de prueba de ácido de Wal-Mart Stores Inc. fue de 0,18, mientras que la de Target Corp. fue de 0,18. En tales casos, se deben considerar otras métricas, como la rotación de inventario. El rango aceptable para una relación de prueba ácida variará entre diferentes industrias, y encontrará que las comparaciones son más significativas cuando se analizan empresas pares en la misma industria que las demás.

Para la mayoría de las industrias, la proporción de prueba ácida debe exceder 1. Por otro lado, una proporción muy alta no siempre es buena. Podría indicar que el efectivo se ha acumulado y está inactivo, en lugar de ser reinvertido, devuelto a los accionistas o utilizado de otra manera.

Algunas empresas de tecnología generan flujos de efectivo masivos y, en consecuencia, tienen índices de prueba de fuego de hasta 7 u 8. Si bien esto es ciertamente mejor que la alternativa, estas empresas han recibido críticas de inversores activistas que preferirían que los accionistas recibieran una parte de las ganancias.

Cálculo de la relación de prueba de ácido

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El numerador de la relación de prueba de fuego se puede definir de varias formas, pero la consideración principal debe ser obtener una visión realista de los activos líquidos de la empresa. Definitivamente deben incluirse el efectivo y los equivalentes de efectivo, al igual que las inversiones a corto plazo, como los valores negociables.

Las cuentas por cobrar generalmente se incluyen, pero esto no es apropiado para todas las industrias. En la industria de la construcción, por ejemplo, las cuentas por cobrar pueden tardar mucho más en recuperarse que la práctica estándar en otras industrias, por lo que incluirlas podría hacer que la posición financiera de una empresa parezca mucho más segura de lo que es en realidad.

Otra forma de calcular el numerador es tomar todos los activos corrientes y restar los activos ilíquidos. Lo que es más importante, se debe restar el inventario, teniendo en cuenta que esto sesgará negativamente el panorama para las empresas minoristas debido a la cantidad de inventario que llevan.

Otros elementos que aparecen como activos en un balance general deben restarse si no pueden usarse para cubrir pasivos en el corto plazo, como anticipos a proveedores, pagos anticipados y activos por impuestos diferidos.

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El denominador del índice debe incluir todos los pasivos corrientes, que son deudas y obligaciones que vencen dentro de un año. Es importante tener en cuenta que el tiempo no se incluye en la relación de prueba ácida. Si las cuentas por pagar de una empresa están a punto de vencer, pero sus cuentas por cobrar no llegarán en meses, esa empresa podría estar en un terreno mucho más inestable de lo que indicaría su proporción. Lo contrario también puede ser cierto.

Ejemplo de relación de prueba de ácido

La relación de prueba de fuego de una empresa se puede calcular utilizando su balance. A continuación se muestra una versión abreviada del balance general de Apple Inc. ( AAPL) al 28 de septiembre de 2019, que muestra los componentes de los activos y pasivos corrientes de la empresa (todas las cifras en millones de dólares):

Balance general de Apple, Inc. al 28 de septiembre de 2019
     Efectivo y equivalentes de efectivo  $ 48,844
     Valores negociables a corto plazo    51,713
     Cuentas por cobrar    22,926
     Inventarios      4.106
     Cuentas por cobrar no comerciales de proveedores    22,878
     Otros activos circulantes    12,352
          Total de activos corrientes $ 162,819
     Cuentas por pagar  $ 46,236
     Deuda a largo plazo y otros pasivos    59,482
          Total pasivos corrientes $ 105,718

Para obtener los activos corrientes líquidos de la empresa, agregue efectivo y equivalentes de efectivo, valores negociables a corto plazo, cuentas por cobrar y cuentas por cobrar no comerciales de proveedores. Luego, divida los activos corrientes líquidos corrientes por el pasivo corriente total para calcular el índice de prueba de fuego. El cálculo tendría el siguiente aspecto:

ATR de Apple = ($ 48,844 + 51,713 + 22,926 + 22,878) / ($ 105,718) = 1.38

No todo el mundo calcula esta relación de la misma manera. No existe un método único, estricto y rápido para determinar la proporción de prueba ácida de una empresa , pero es importante comprender cómo los proveedores de datos llegan a sus conclusiones.

¿Cuál es la diferencia entre las proporciones de prueba de ácido y de corriente?

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Tanto el índice actual, también conocido como índice de capital de trabajo, como el índice de prueba ácida miden la capacidad a corto plazo de una empresa para generar suficiente efectivo para pagar todas las deudas en caso de que vencen de inmediato. 

Sin embargo, el índice de prueba ácida se considera más conservador que el índice actual porque su cálculo ignora elementos, como el inventario, que pueden ser difíciles de liquidar rápidamente. Otra diferencia clave es que el índice de prueba de fuego incluye solo los activos que se pueden convertir en efectivo dentro de 90 días o menos, mientras que el índice actual incluye aquellos que se pueden convertir en efectivo dentro de un año.

¿Qué le dice la relación de prueba de ácido?

La prueba de fuego, o razón rápida, muestra si una empresa tiene, o puede obtener, suficiente efectivo para pagar sus pasivos inmediatos, como la deuda a corto plazo. Para la mayoría de las industrias, el índice de prueba de fuego debe exceder 1.

Si es menor que 1, las empresas no tienen suficientes activos líquidos para pagar sus pasivos corrientes y deben tratarse con precaución. Si el índice de prueba de fuego es mucho más bajo que el índice actual, significa que los activos corrientes de una empresa dependen en gran medida del inventario. Por otro lado, un índice muy alto podría indicar que el efectivo acumulado está inactivo, en lugar de ser reinvertido, devuelto a los accionistas o utilizado de otra manera productiva.

¿Cómo calcular la relación ácido-prueba?

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La relación de prueba de fuego de una empresa se puede calcular utilizando su balance. El numerador de la relación de prueba de fuego se puede definir de varias formas, pero la consideración principal debe ser obtener una visión realista de los activos líquidos de la empresa. 

Definitivamente deben incluirse el efectivo y los equivalentes de efectivo, al igual que las inversiones a corto plazo, como los valores negociables. Las cuentas por cobrar generalmente se incluyen, pero esto no es apropiado para todas las industrias. El denominador del índice debe incluir todos los pasivos corrientes, que son deudas y obligaciones que vencen dentro de un año.

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